上海期货交易所黄金期权正式挂牌交易-科技新闻资料
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交易风险-上海期货交易所黄金期权正式挂牌交易

关晓彤哭戏

鐵礦石期權:鐵礦石期權於2013年10月在大商所上市。2018年5月,鐵礦石期貨引入境外交易者,吸引了來自15個國家和地區的170多個境外客戶,國際影響力持續提升。目前,我國鐵礦石期貨已發展成為全球規模最大的鐵礦石衍生品,在市場規模、產業參与和國際影響上具有明顯優勢,為鐵礦石期權上市奠定了良好的市場基礎。

鐵礦石期權將為企業套保提供更多的手段,豐富企業套保的衍生品工具,可以實現期貨不能實現的一些套保目的。鐵礦石期權上市條件比較成熟,鐵礦石期貨上市已6年有餘,為產業客戶對衝風險提供了很好的幫助,市場對於期貨的接受度亦已比較高,推出期權有利於豐富企業風險對沖手段,相信會受到產業客戶的歡迎。

新一輪商品期權擴容,產業界紛紛拍手點贊

眾所周知,近年來商業銀行開始為其客戶提供貴金屬套期保值及投資服務。以往採用境外黃金期權市場開展價格套保及投資產品設計,交易成本較高。究其原因,一是以OTC交易為主的境外黃金期權市場報價點差較寬;二是各家報價行對黃金價格未來波動趨勢與自身風控能力不同,給出的黃金期權交易報價高低不一,透明性及流動性較低;三是基於境外品種設計產品,銀行承擔匯兌風險。上期所黃金期權的推出,將有效化解上述三方面問題,為銀行設計高性價比、靈活多樣的風險管理及投資收益工具提供有力支撐。

上期所黃金期權的推出,可謂潛心鑄劍,水到渠成,順應時勢,承前啟後。浦發銀行期待黃金期權的成功上市,並希望能夠早日將這一風險管理以及投資保障的有力工具運用到「浦銀避險」業務中來。黃金期權基於上期所滬銅、天膠期權合約的成功上市經驗,疊加近年來上期所潛心前瞻地引入做市商制度,有效盤活黃金期貨合約的流動性,相信將是一款「爆款」期權產品。從浦發銀行金融市場業務戰略的角度來看,黃金期權的推出,為浦發銀行「浦銀避險」的綜合服務戰略提供了有力的工具支撐。

三家商品交易所表態已經做好全面充分準備

在證監會正式批複之前,國內商品交易所紛紛就新的期權合約發佈徵求意見稿。11月8日,大商所發佈通知,就鐵礦石期權合約向市場公開徵求意見;11月11日,上期所就黃金期權合約公開徵求意見;11月12日,鄭商所發佈公告,就PTA、甲醇和菜籽粕期權合約公開徵求意見。隨着正式批複消息傳來,市場各方特別是相關產業界紛紛叫好。

上期所相關負責人指出,對於黃金期權的上市,上期所前期進行了全面、充分的準備。2018年以來,上期所深入細緻、審慎穩妥推進黃金期權上市準備工作,積極研究境內外黃金期貨和期權市場,借鑒先進經驗,開展市場調研,廣泛聽取相關部委、行業協會、銀行、會員單位、產業鏈相關重點企業等市場各方的意見和建議,科學設計黃金期權合約規則,為推出黃金期權做了大量基礎工作。

11月22日,期貨市場喜事連連,商品期權迎來全面開花。黃金期權、PTA期權、甲醇期權、菜籽粕期權、鐵礦石期權全部得到證監會獲准上市通知。

  毫无疑问,黄金、PTA、甲醇、菜籽粕、铁矿石都是期货市场运行平稳多年的成熟品种、功能发挥有效,具备开展期权交易的各项条件。同时,这些商品期权上市将进一步丰富我国衍生工具体系,对促进衍生品市场深入服务实体经济具有重要意义。

國家糧油信息中心信息服務處處長張立偉:

從這些準備掛牌上市期權的交易品種來看,黃金、PTA、甲醇、菜籽粕、鐵礦石都是期貨市場運行平穩多年的成熟品種、功能發揮有效,具備開展期權交易的各項條件。與此同時,三家商品交易所紛紛表態,已經做了大量基礎工作,做好了為商品期權上市的全面充分準備。

黃金期權:在黃金市場上,目前上期所黃金期貨市場具有規模大、流動性好、投資者結構豐富等特點。數據顯示,2019年1-9月,上期所黃金期貨單邊成交量為3538.26萬手,成交金額為11.33萬億元,日均單邊持倉量為26.74萬手,法人客戶持倉量佔比為77.10%。

河南能源化工集團化工銷售公司副總經理陳魁:

從上市日期來看,正式掛牌交易時間都集中在12月和明年1月份。2019年12月9日,大連商品交易所鐵礦石期權正式掛牌交易;2019年12月16日,鄭州商品交易所PTA、甲醇期權合約正式掛牌交易;2019年12月20日,上海期貨交易所黃金期權正式掛牌交易;2020年1月16日,鄭州商品交易所菜籽粕期權合約正式掛牌交易。

雖然我國商品期權發展歷史不長,但是進步迅捷。2017年3月31日,國內首個商品期權豆粕期權在大商所掛牌上市。隨後白糖期權、銅期權、天然橡膠期權、棉花期權和玉米期權紛至沓來,目前已掛牌上市品種共有6個商品期權品種,加上新獲批上市5個,屆時國內將有11個商品期權。

油脂油料行業是利用衍生品市場進行風險管理最為成熟的行業之一,在期貨和期權運用方面可謂「駕輕就熟」,期權市場需求較高、基礎良好。菜籽粕期權上市后,菜系企業將擁有更為豐富和有效的套保工具,應對國內外市場風險的時候將更加從容。

中航國際礦產資源有限公司研究員王永強:

此外,上期所不斷優化完善期權技術系統,完成了硬件擴容、軟件升級改造等工作,為上市黃金期權提供了有力的保障。黃金期權的上市,也充分借鑒了境外黃金期權和上期所銅期權、天然橡膠期權的相關經驗,能夠進一步豐富黃金衍生品產品鏈。

期權是一種更為靈活、便利和精細化的新工具,四季度甲醇市場傳統影響因素較多,上下游部分新增產能仍將陸續投產,預計甲醇價格波動性將有所抬升,產業鏈企業利用期權避險的需求較為強烈,希望鄭商所能夠儘快上市甲醇期權。

鄭商所相關負責人表示,圍繞PTA、甲醇和菜籽粕期權上市,鄭商所已經開展了期權仿真交易、做市商選拔以及分析師培訓等工作。下一階段,鄭商所將按照證監會統一安排部署,加強統籌協調,認真做好市場組織、規則制定、技術系統準備及投資者教育等各項工作,切實完善市場監管和風險防範制度,做好市場培訓和輿論宣傳工作,確保期權新品種順利推出和平穩運行。

中國化學纖維工業協會信息部主任吳文靜:

大商所相關負責人表示,鐵礦石期權上市后將有利於構建期貨與期權市場、場內與場外市場、現貨與衍生品市場、境內與境外市場互聯互通、相互促進的市場體系,進一步完善鐵礦石衍生品市場的產品體系。目前,大商所已完成鐵礦石期權合約、參數設計以及技術系統的升級,下一步將結合市場意見和建議,優化合約規則,穩步推進上市各項準備工作。

當前原油價格波幅加大,紡織品貿易競爭壓力加劇,承接上下游的PTA行業企業面臨較大的風險和挑戰。開展PTA期權交易,將為聚酯產業鏈建立起多層次避險體系,有利於更好地服務企業穩定經營,提高競爭能力,提升投資信心,從而促進行業高質量發展。

PTA、甲醇和菜籽粕期權PTA、甲醇和菜籽粕期貨分別於2006年、2011年和2012年在鄭商所上市交易。其中,PTA和甲醇期貨是我國獨有的期貨品種,PTA期貨還是全市場首個化工品種。上市以來,PTA、甲醇和菜籽粕期貨運行健康平穩,成熟度不斷提高,功能發揮有效,成為市場「明星」和「拳頭」品種。在2019年上半年鄭商所期貨品種功能評估中,PTA和甲醇期貨分別位列工業品第一和第二,菜籽粕期貨位列農產品第一。2018年,PTA期貨成功引入境外交易者,期貨價格國際代表性進一步提升。目前,甲醇期貨國際化工作正在積極推進過程中。

我國是全球最大的鋼鐵生產國,也是全球最大的鐵礦石進口國和消費國。近年來,受國內外宏觀經濟形勢變化、鋼鐵行業去產能去槓桿等因素影響,鐵礦石期現貨價格波動頻繁,產業鏈企業對於上市鐵礦石期權、豐富鋼鐵避險工具體系的需求日益增強。

浦發銀行金融市場部貴金屬交易處處長趙婷:

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