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石油供应-国际能源署预测2020年石油市场供应充足

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二疊紀盆地之外,美國其他油田的頁岩油供應正陷入停滯。與此同時,美國以外的非OPEC國家產量增長也將成為2020年供需平衡的重要因素。

非OPEC產量是決定2020年油市能否平衡的重要因素

油市2020年或再次面臨供應過剩局面

因石油供應繼續增長的同時,需求出現惡化,這在很大程度導致石油供應過剩的預測。國際能源署預計,非OPEC今年的石油產量將增加190萬桶/日,2020年將再增加220萬桶/日,而需求增幅僅能達到這些水平的一半。

近日,石油分析師Nick Cunningham指出,因OPEC減產和其他國家產量意外受干擾,2019年下半年石油庫存有望下滑,油市可能大致保持平衡。至於2020年能否避免供應過剩和油價暴跌,非OPEC石油供應大幅放緩是一個重要條件。

國際能源署在最新報告中寫道:「市場在2020年可能面臨供應過剩,屆時市場對OPEC石油的需求將跌至2840萬桶/日。」今年7月,OPEC的石油產量為2971萬桶/日。因此,根據該機構的數據,2020年「OPEC+」將不得不進一步減產,以防止供應過剩。

國際能源署表示,二疊紀盆底即將啟動逾200萬桶/日的新管道產能,6月份水力壓裂活動強勁增長,預計將刺激墨西哥灣沿岸石油產出和出口的進一步增長。然而,石油生產商卻持有謹慎態度,幾乎沒有跡象表明鑽探活動加速。

渣打指出,國際能源署預測2020年石油市場供應充足,這基於北美以外非OPEC供應增長加快的預測。國際能源機構的報告預計,這些國家的石油供應增幅將從2019年的21萬桶/日升至2020年的85萬桶/日。如果沒有這種加速增長,預計石油市場供應過剩的局面將在2020年消失。

渣打不相信非OPEC的石油產量真能如此增長。國際能源署已多次下調非OPEC的石油供應增長預期。例如,在其最新的石油市場報告中,該機構將非OPEC的石油產量預測下調了10萬桶/日,主要原因是巴西和挪威的供應令人失望。渣打銀行總結后認為,2020年非OPEC實際增產量可能低於國際能源署的預測水平。 匯通財經APP提醒,這可能有望降低2020年石油供應過剩的可能性,給油價一定支撐,投資者需要對此保持關注。

全球增加的石油供應主要來自美國頁岩油,因此頁岩油增速對預測供需狀況非常重要。不過值得注意的是,美國石油產量增長一直在放緩。國際能源署表示:「今年迄今為止,美國原油供應增長乏力。在2019年前5個月,日產量僅增加了7.5萬桶。近期增產數據低於預期,其部分原因是海上油田需要維護,以及颶風造成的臨時供應中斷。」

Nick Cunningham表示,石油市場可能會大致保持平衡,甚至在2019年下半年庫存有所下滑,這主要是因為OPEC減產以及伊朗和委內瑞拉的非自願斷供。

在至關重要的美國二疊紀盆地,產量增長仍然顯著,但一直在減速。2018年8月,二疊紀盆地的產量增長達到113萬桶/日的峰值,但本月增速放緩至72.8萬桶/日。國際能源署的鑽探產能報告預計,9月份鑽探產能將進一步增長,但僅增長70.5萬桶/日。

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